Мы рассмотрим основные коэффициенты рентабельности и формулы их расчета, используемые на практике финансового анализа.

Коэффициенты рентабельности. Определение

Коэффициенты рентабельности (нем. rentabel — доходный ) – показатели отражающие степень эффективности деятельности предприятия. Данные показатели являются относительными и оценивают прибыльность различных систем предприятия. Чем выше коэффициенты рентабельности, тем результативнее используются ресурсы предприятия.

Коэффициенты рентабельности служат инструментом управления в инвестиционной, инновационной, кадровой, ценовой, производственной и маркетинговой стратегии предприятия.

Существует множество различных показателей рентабельности, в данной статье мы рассмотрим наиболее часто встречаемые и используемые на практике коэффициенты. Для расчета коэффициентов рентабельности необходимо иметь данные бухгалтерской отчетности.

Рассмотрим 14 коэффициентов рентабельности предприятия:

Коэффициент рентабельности активов – ROA. 3 формулы расчета

Коэффициент рентабельности активов (англ. Return On Asset , ROA ) – показатель эффективности использования предприятием активов и рассчитывается как отношение чистой прибыли предприятия (после налогообложения) к величине активов. Другими словами рентабельность активов (ROA) отражает доходность, полученную как с помощью собственного, так и заемного капитала. Чем выше коэффициент рентабельности активов, тем более эффективна деятельность предприятия.

Формула расчета ROA. Вариант #1
Первый вариант расчета коэффициента рентабельности активов представляет собой отношение чистой прибыли после налогообложения к средним суммарным активам. Формула расчета представлена ниже:

Net Income – чистая прибыль предприятия после налогообложения;

Total Asset – средние суммарные активы.

Формула расчета ROA. Вариант #2

Второй вариант расчета коэффициента учитывает прибыль с процентами по кредитам.

Tax rate – налоговая ставка;

Percent on credits — проценты по выданным кредитам.

Формула расчета ROA. Вариант #3

На практике бывает, используют третий вариант расчет коэффициента рентабельности активов, где главное отличие состоит в использовании прибыли до налогообложения и до получения процентов по кредитам.

EBIT – прибыль до налогов и начислении процентов по кредитам (операционная прибыль).

Можно заметить, что во всех формулах расчета изменяется только числитель, отражающий различные виды прибыли предприятия. Недостатком коэффициента рентабельности активов относят не способность учесть затраты на привлечение капитала.

Коэффициент рентабельности совокупных активов – ROTA. Формула расчета

Коэффициент рентабельности совокупных активов (англ. Return On Total Assets, ROTA) – показатель отражающий прибыльность использования всех активов предприятия. Коэффициент рентабельности совокупных активов представляет собой отношение прибыли предприятия перед выплатой налогов и получением процентных платежей к суммарным нетто-активам. Данный показатель показывает, как предприятие использует свои активы перед выплатой по обязательствам. Коэффициент ROTA отличается от ROA тем, что при его расчете учитывается операционная прибыль, а не чистая. Формула расчета показатели следующая:

EBIT – операционная прибыль до налогов и начислении процентов по кредитам;

Total Net Assets – сумма всех активов предприятия.

Коэффициент рентабельности собственного капитала – ROE. Формула расчета

Коэффициент рентабельности собственного капитала (англ. Return On Equity, ROE) – показатель отражающий эффективность и доходность использования собственного капитала. Данный коэффициент часто используется инвесторами для оценки капиталоемких предприятий и отражает качество управления собственным капиталом.

Инвесторами часто данный коэффициент применяется для оценки эффективности инвестиционного проекта или предприятия, для этого коэффициент рентабельности собственного капитала сравнивается с доходностью по альтернативным инвестициям или безрисковой процентной ставкой (например, с банковской ставкой). Если показатель ROE больше доходности альтернативного проекта (безрисковой ставки) значит, управление на предприятии ведется успешно. Формула расчета коэффициента рентабельности собственного капитала следующая:

где:

Net Income – чистая прибыль после налогообложения;

Shareholder’s Equity – среднегодовой акционерный капитал.

Коэффициент рентабельности вложенного капитала (англ. Return on Capital Employed ROCE ) – показатель отражающий прибыльность использования вложенного капитала предприятия. Рассчитывается как отношение чистой прибыли за вычетом дивидендов по привилегированным акциям к среднегодовой стоимости акционерного капитала. Данный показатель необходим для оценки эффективности управления акционерным капиталом.

Формула расчета ROCE. Варианта расчета #1

Net Income – чистая прибыль;

Preferred Dividends – дивиденды по привилегированным акциям;

Common Equity – среднегодовая величина обыкновенного акционерного капитала.

Формула расчета ROCE. Варианта расчета #2

Ниже представлен второй вариант расчета показателя рентабельности вложенного капитала:

EBIT — прибыль до налогов и начислении процентов по кредитам;

Total Assets – сумма всех активов предприятия;

Current Liabilities – краткосрочные обязательства.

Одной из разновидностей ROCE является коэффициент ROACE (Return on Average Capital Employed ) , где берутся средние значения стоимости капитала за весь период. Данный показатель используется для анализа эффективности инвестиционных проектов.

Коэффициент рентабельности капитала скорректированного на риск RORAC. Формула расчета

Коэффициент рентабельности капитала с корректированного на риск (англ. Return On Risk-Adjusted Capital, RORAC) – показатель, как правило, используемый для анализа эффективности инвестиционных проектов. Коэффициент рентабельности, скорректированный на риск, дает возможность проводить сравнение различных инвестиционных проектов с корректировкой на различные уровни риска. Формула расчета показателя следующая:

где:

Allocated Risk Capital – максимально возможный убыток в будущем или волатильность прибыли.

Коэффициент рентабельности инвестиционного капитала – ROIC. Формула расчета

Коэффициент рентабельности на инвестиционный капитал (англ. Return On Invested Capital, ROIC, ROI) – показатель отражающий прибыльность предприятия на инвестиционный капитал. Коэффициент рентабельности инвестиционного капитала используется инвесторами для оценки эффективности предприятия создавать добавленную стоимости на вложенный капитал. Если данный показатель высок, то предприятие инвестиционно привлекательно для инвесторов. Формула расчета коэффициента рентабельности на инвестиционный капитал следующая:

где:

NOPLAT – чистая операционная прибыль после вычета налогов;

Invested Capital – инвестиционный капитала предприятия.

Инвестиционный капитал представляет собой сумму собственного капитала предприятия и долгосрочных обязательств.

Коэффициент рентабельности чистых активов – RONA. Формула расчета

Коэффициент рентабельности чистых активов (англ. Return On Net Assets, RONA) – показывает прибыльность чистых активов предприятия, и отражает сколько создается прибыли на каждый 1 руб. чистых активов. Коэффициент рентабельности чистых активов рассчитывается как отношение чистой прибыли предприятия за отчетный период к величине чистых активов. Формула расчета показателя следующая:

Net Income – чистая прибыль до налогообложения;

Fixed Assets – внеоборотные активы;

Net Working Capital – оборотные активы за вычетом долговых обязательств.

Коэффициент рентабельности персонала – ROL. Формула расчета

Коэффициент рентабельности персонала (англ. Return On Labor, ROL) – показатель отражающий прибыльность персонала, то есть, сколько создает добавленной прибыли один рабочий. Формула расчета рентабельности персонала следующая:

Коэффициент рентабельности продаж – ROS. Формула расчета

Коэффициент рентабельности продаж (англ. Return On Sales, ROS) – показатель отражающий эффективность продаж. Рассчитывается как отношение прибыли от продаж к выручке. Формула расчета следующая:

где:

EBIT — прибыль до налогов и процентов;

Revenue – выручка от продаж.

Коэффициент рентабельности продукции (англ. ROM, рентабельность затрат ) – показатель отражающий прибыльность продаваемой продукции и рассчитывается как отношение чистой прибыли к себестоимости реализованной продукции. Аналитическая формула имеет следующий вид:

Cost Price – себестоимость реализованной продукции.

Коэффициент рентабельности основных средств (англ. Return on Fixed Assets , ROFA , RFA ) – показатель отражающий результативность основных средств производства. Формула расчета имеет следующий вид:

где:

EBIT – операционная прибыль предприятия;
Fixed Assets – средняя за год величина всех основных средств предприятия.

Коэффициент рентабельности оборотных активов (англ. Return on current assets , RCA ) – показывает эффективность управления оборотными средствами предприятия и рассчитывается как отношение чистой прибыли к оборотным средствам.

Net Income – чистая прибыль предприятия;

Current Assets – оборотные активы предприятия.

Коэффициент рентабельности чистой прибыли (англ. Net Profit Margin, NPM ) – показывает долю чистой прибыли в общей структуре продаж предприятия.

где:

Net Income – чистая прибыль предприятия;

Коэффициент рентабельности операционной прибыли – OPM. Формула расчета

Коэффициент рентабельности операционной прибыли (англ. Operating margin OPM) – показывает долю операционной прибыли в выручке от продаж продукции предприятия.

Operation income – операционная прибыль предприятия;

Revenue – выручка от продаж продукции.

Видео-урок: «Расчет 12 основных коэффициентов рентабельности»

Резюме

В данной статье мы подробно разобрали основные коэффициенты рентабельности предприятия, которые отражают прибыльность различных ресурсов предприятия. Чем выше рентабельность тем больше результативность управления ресурса. Целью всех предприятий является увеличение своей рентабельности и следовательно своей стоимости и привлекательности для инвесторов и кредиторов.

Предприятия делается либо на основе предварительных показателей (расчетных), либо на работающем предприятии, где уже получен доход и подведены итоги расчетного периода.

Показатели рентабельности

Рентабельность оборотного капитала - это определение прибыльности или убыточности предприятия. Показатель этот относительный, определяющий, каков уровень доходности бизнеса. Чем выше коэффициент рентабельности после произведенных расчетов, тем больше доходность бизнеса. Рентабельность может быть определена, как в целом для всего объема производства, услуг, так и для части вложенных денег, например, рентабельность производственная, коммерческая или инвестиционная. Величина рентабельности - этот показатель определяет, насколько бизнес эффективен в части соотношения наличных и потребленных ресурсов.

Показатель рентабельности, как общей оценки эффективности вложенных средств, рассчитывается по формуле:

R СиИ = П / R СиИ

где R СиИ - показатель рентабельности тех или иных средств и источников. П - прибыль (чистая или прибыль по балансу).

Рентабельность общая для всего производства.

R общ. = Пдн / Вреал.

где Пдн - валовая прибыль, В - выручка от реализованной продукции (или продаж).

Рентабельность можно вычислить, как по всем показателям вложенных средств, так и по отдельным его составляющим.

1. Показатели, по которым видна окупаемость издержек производства и проектов, в которые сделаны инвестиции.

2. Рентабельность продаж.

3. Рентабельность части или всего капитала.

1. R = Прп / Зрп

2. R = ЧПрп / Зрп

3. R = ЧДП / Зрп

1. Рентабельность капитала от реализации продукции делится на затраты.

2. Чистая прибыль и прибыль от основной деятельности делится на затраты - для расчета рентабельности продаж.

3. ЧДП - чистый денежный поток (суммы чистой прибыли и амортизация за делится на сумму затрат, затраченную на реализацию продукции.

Рентабельность оборотного капитала показывает, как быстро он может «обернуться» на рынке производства товаров или предоставления услуг. То есть, сколько раз можно вернуть вложенные в бизнес деньги с тем, чтобы вновь пустить их в дело. Какую сумму из них можно без ущерба для потратить на закупку новой партии товара или сырья для производства.

Рентабельность оборотного капиталавыявляет, как чистая прибыль (после уплаты налогов) относится к оборотному капиталу предприятия.

R ОбА = ЧП/ОА ЧП - это прибыль чистая, ОА - среднегодовая цена (стоимость) оборотного капитала.

Можно воспользоваться коэффициентом расчета текущей оборачиваемости активов. В этом случае выручку от реализации делят на среднюю величину оборотных средств за данный отчетный период.

Рентабельность оборотного капитала порой трудно рассчитать из-за сложности выделения и разграничения средств, используемых в основной и прочей деятельности. Поэтому будет целесообразней рассчитывать общую величину оборотных активов, определяя общую рентабельность.

Р общ. ОА = (Ппродаж+Ппрочая / ОА) Х 100%

где ОА в знаменателе - общая составляющая оборотных активов.

Развернутая формула:

R общ.ОА = (N продаж - (S пр + КР + УР) + Дпрочие) / ОА

N продаж — Выручка от продаж.

S пр — Производственная себестоимость.

КР — Коммерческие расходы.

УР — Управленческие расходы.

ОА - Общая величина оборотных активов.

Анализ по всем показателям на протяжении работы предприятия в течение полугода (или года) покажет, насколько эффективна рентабельность производственного капитала и какие из показателей следует скорректировать для повышения его рентабельности и оборота.

Открывая собственное дело, каждый предприниматель надеется получить прибыль. Но ее размер сам по себе ничего не говорит об экономической эффективности предприятия.

Объективную же картину может дать такой показатель, как рентабельность оборотных средств. Ведь без знания того, как именно работают на увеличение прибыли вложенные средства, невозможно построить действительно успешный .

Разбираемся с терминами

Как известно, в экономической теории принято выделять три основных фактора производства:

1. земля;
2. труд;
3. капитал.

Со времен Адама Смита, заложившего основы науки экономики, эти понятия претерпели ряд трансформаций, но до сих пор широко используются. В частности, под капиталом понимается, в настоящее время, совокупность того имущества, которое служит для извлечения прибыли.

По А. Смиту, это имущество можно разделить на две группы: капитал основной и оборотный. Рассмотрим, что же имел в виду классик экономической теории и насколько это согласуется с современными реалиями.

Капитал основной и оборотный

Основной капитал отличается тем, что используется длительное время, рассчитан на большое число производственных циклов. А его стоимость включается в себестоимость готовой продукции не сразу, а по частям (). Наиболее понятным примером может служить здание или производственное оборудование.

Другими названиями оборотного капитала будут мобильные или оборотные средства. Его отличие от основного состоит в том, что такие средства расходуются полностью в течение одного цикла и сразу включаются в себестоимость продукции. В зависимости от своего выражения, оборотные средства могут быть в виде:

• сырья и материалов, топлива
• денежных средств;
• краткосрочных финансовых вложений;

Иными словами, оборотные средства – это то, из чего производится продукция или же стоимость этих компонентов. После окончания каждого производственного цикла оборотный капитал требует восстановления. Движение капитала показано в классической формуле:

Деньги → Товар (Услуга) → Прибыль → Деньги1 → Товар (Услуга)1

Прибыль

Классическая формула прибыли выглядит следующим образом:

Прибыль = Доходы – Затраты.

При этом в доходы включается не только выручка от реализации товаров или услуг, но и полученные проценты, пени, неустойки и т.д. К затратам будут относиться все расходы, связанные с производством, транспортировкой, хранением, реализацией, персонала и т.д.

А также различные дополнительные расходы, например, упущенная выгода, или другие траты.

Прибыль может быть бухгалтерской или экономической. Также принято делить ее на валовую, то есть разность между выручкой и себестоимостью продукции (товара или услуги), и чистую – то, что остается от валовой после уплаты налогов и прочих обязательных отчислений.

Под прибылью понимается только положительное значение такой разницы. Иначе речь идет об убытках.

Важно: собственно, получение прибыли – это и есть цель любой коммерческой организации. При этом неважно, выпускает ли она товары, строит недвижимость, производит работы или оказывает услуги. Но одного только факта превышения полученных доходов над произведенными расходами для оценки успешности бизнеса мало. Требуется знать, насколько его ведение рентабельно.

Рентабельность

Рентабельность – еще один экономический термин. Его название переводится с немецкого, как прибыльный, полезный. То есть, говоря о рентабельности, мы имеем в виду экономическую эффективность использования того или иного средства производства.

Если еще проще, это показатель прибыли, которую принесет каждый вложенный в производство товаров или услуг рубль.

Для расчета рентабельности есть простая формула:

Р = Пр/ПЗ

• Р – рентабельность;
• Пр – полученная прибыль;
• ПЗ – произведенные производственные затраты.

Если в результате получим Р>0, то можно говорить о том, что затраты приносят прибыль, то есть производство рентабельно. Если Р<0, то производство явно убыточно. Если результат равен нулю, то можно говорить, как о безубыточности, так и о бесприбыльности предприятия.

Такую стадию проходят многие молодые компании. В дальнейшем или рентабельность вырастет, или фирма будет работать себе в убыток и вскоре разорится.

Однако чаще всего используется коэффициент рентабельности. Для его расчета в формулу добавляется еще один элемент:

Р = Пр/ПЗ*100%

Для оценки эффективности деятельности компании, используются разные виды рентабельности. Это диктуется спецификой деятельности. Например, для некоммерческих организаций рентабельность вполне может не быть важным мерилом эффективности.

Но для фирм, ставящих целью извлечение прибыли, очень важно точно просчитать, какой именно доход приносят вложенные средства.

Виды рентабельности

В данную формулу можно подставлять различные показатели, получая, соответственно разные коэффициенты рентабельности. Принято выделять следующие их виды:

1. общей рентабельности;
2. рент. продаж;
3. рент. активов;
4. рент. прямых затрат.

В зависимости от цели, можно также вычислить рентабельность , собственного капитала, продукции и т.д.

Расчет рентабельности оборотных средств

Наибольшее значение для оценки эффективности собственного бизнеса имеет все же рентабельность именно оборотных активов. Причина проста – именно эти средства обеспечивают непрерывное поступление прибыли. Но для этого сначала требуется их создать, путем вложения денежных средств.

Соотношение прибыли, принесенной этими инвестициями, и собственно расходов и будет показателем рентабельности. Чем больше значение в результате, тем более эффективно используются оборотные средства.

Подставим в нашу формулу необходимые значения:

РО = Прч/О*100%

• РО – искомая рентабельность оборотных средств;
• Прч – чистая прибыль, то есть без учета налогов;
• О – стоимость оборотных активов.

Последнюю величину обычно принято брать в среднегодовом значении, так как срок использования оборотных средств не превышает именно этого периода времени.

Теперь рассмотрим на более конкретном примере. Предположим, что в производство было вложено 10 млн рублей в 2014 году и 12,5 – в 2015 г. Прибыль, полученная за 2014 г. составила за вычетом налогов 2,5 млн рублей и не изменилась в 2015 году. Подставим значения в формулу по годам, пока без процентов.

2014 г. Р = 2,5/10 = 0,25

2015 г. Р = 2,5/12,5 = 0,2.

В обоих случаях производство рентабельно, так как Р>1, но в абсолютных числах она сократилась, то есть на каждый вложенный рубль приходится меньше прибыли, эффективность упала. Для владельца бизнеса это повод задуматься о причинах такого явления и повышении рентабельности.

Важно: пусть вас не смущают столь небольшие цифры, получившиеся в результате. Нормальным для торговли считается уровень рентабельности 0-0,8, а для промышленности – 0-0,2. Если вычислить коэффициент, то получится от 0 до 20% или 80% соответственно. Разница в значениях также логична: продажа готового продукта требует меньших затрат, чем производство.

Расчет рентабельности активов, зависящий от их оборачиваемости можно высчитать по следующей формуле:

Коэффициент оборачиваемости высчитывается по следующей формуле:

Другие виды рентабельности

Под общей рентабельностью, как правило, понимается рентабельность основной деятельности компании. Особенностью подсчета этого показателя будет то, что не учитывается время, прошедшее между вложением средств и получением выручки от реализации. Значения в формуле будут выглядеть следующим образом:

Р = Выручка / Себестоимость (товаров или услуг + управления + коммерческой деятельности).

Рентабельность продаж позволяет оценить долю чистой прибыли в общей выручке. Здесь тоже возможны сопоставления разных значений. Например, в числителе может быть, как валовая, так и чистая прибыль, или же прибыль, подсчитанная без учета налогов и прочих отчислений.

В последнем случае речь идет об операционной рентабельности. В знаменателе всегда будет размер выручки.

Рентабельность прямых затрат отчасти схожа с показателем эффективности активов. Но в знаменателе формулы будут фигурировать так называемые декапитализированные расходы, то есть списанные с актива.

В результате получается только величина, показывающая окупаемость потраченных средств. А вот насколько эффективно они были потрачены, покажет коэффициент рентабельности активов: основных и оборотных.

Иногда рассчитывается и рентабельность основных средств. Для этого в знаменатель формулы подставляется соответственно, стоимость не оборотных, а основных средств.

То есть в результате получается представление о том, какая именно часть чистой прибыли приходится на каждую единицу их стоимости.

Значение оценки рентабельности

Почему так важно оценить рентабельность именно оборотного капитала? Для этого опять же вспоминаем классическую формулу:

Деньги → Товар (Услуга) → Прибыль (деньги)

До реализации конечного продукта и подсчета полученной выручки, в формуле известно только одно значение – размер вложенных средств. Все остальное можно только предполагать. В частности, опираясь на коэффициент рентабельности, полученный по итогам прошедших периодов.

Рассматривать показатели рентабельности необходимо в динамике. Это позволит увидеть, как именно изменяется эффективность предприятия в зависимости от уменьшения или увеличения оборотных средств, вложенных в производство.

Но для получения более точного прогноза необходимо не только определение показателей, но и соотношение их с экономической обстановкой в целом, то есть масштабный многофакторный анализ.

Важно: актуальным может оказаться сравнение собственной рентабельности с тем же коэффициентом на аналогичных предприятиях. Это позволит выявить просчеты, или, напротив, преимущества своего бизнеса. Результатом анализа рентабельности должны стать управленческие решения, направленные на ее повышение или хотя бы определения порога рентабельности.

Порог рентабельности

Этот показатель еще принято называть точкой безубыточности. Пороговым значением будет размер прибыли равным 0. Это значит, что полученная выручка полностью покрывает все произведенные расходы.

В дальнейшем ситуация может качнуться, как в сторону увеличения рентабельности, то есть появления положительной прибыли, так и в сторону появления убытков.

Расчет этого показателя необходим для того, чтобы понять, какой именно объем реализации необходим для того, чтобы убытки не возникли. Увеличение этого значения в большинстве случаев повышает рентабельность. Порог можно подсчитать как в денежном выражении, так в единицах продукции.

Формула в этих случаях будет несколько отличаться:

ПР = Во*З1 / (Во-З2) в случае подсчета в деньгах, и ПР = З1/(Вед-З2) при подсчете в количественном выражении.

В данных формулах:

• ПР – порог рентабельности;
• Во- выручка общая, полученная от реализации всей продукции;
• Вед – выручка, полученная за единицу продукции (цена);
• З1 – постоянные затраты;
• З2 – переменные затраты.

Деление затрат на постоянные и переменные связано с их способностью расти или оставаться неизменными при увеличении объемов производства товаров или их реализации. К постоянным можно отнести некоторые налоги (например, на имущество), арендную плату, зарплату руководства, амортизационные выплаты.

К переменным относятся затраты на сырье, электроэнергию, комплектующие, оплата труда работников и пр.

От чего зависит рентабельность

На конечную величину прибыли влияют две группы факторов: внешние и внутренние. К первым относятся текущие рыночные условия:

1. стоимость сырья и топлива;
2. уровень заработной платы (цена рабочей силы);
3. рыночная цена продукта (товара, услуги);
4. сезонные колебания спроса;
5. инфляция и .

Все эти причины, влияющие на себестоимость продукции, а, следовательно, и на рентабельность ее производства, практически не зависят от производителя.

И оказать на них влияние он напрямую не может. Хотя, возможность увеличить спрос, а, следовательно, и поднять рентабельность все же есть. Например, за счет удачной рекламной кампании.

Совсем другое дело – факторы внутренние. К ним относятся:

• производительность труда;
• способ организации производства;
• структура управления и т.д.

Их изменение – это, по сути, внутренняя политика фирмы. Которая формируется, в том числе, и на основе анализа показателей рентабельности в разные периоды.

Изменить условия таким образом, чтобы прибыль выросла, а издержки сократились – вот основной способ повышения рентабельности, логично вытекающий из ее формулы. Чем больше число в числителе или меньше в знаменателе, тем выше получаемый результат. Рассмотрим, как можно этого добиться.

Пути повышения рентабельности

Увеличить рентабельность можно тремя основными способами:

1. ускорение товарооборота;
2. уменьшение издержек;
3. повышение цен на свою продукции.

Повышаем скорость товарооборота

В экономике время обращения характеризуется продолжительностью пребывания производимой продукции в качестве товарного запаса. Количество обновлений этих запасов и будет величиной скорости оборота.

При этом стоит помнить, что речь идет об обороте не самой продукции, то есть товаров или услуг, а исключительно вложенных в них средств, то есть количестве циклов Деньги → Товар (Услуга) → Деньги.

Увеличение скорости оборота товаров или услуг, то есть объема их продаж за определенный период, позволяет увеличить полученную за этот же период прибыль. А также снизить затраты на хранение товаров на складах. Фактически, ускорение товарооборота означает увеличение спроса на товар или услугу.

Добиться этого можно разными способами, в зависимости от профиля компании. Нагляднее всего их демонстрирует сфера торговли. Тут рентабельность напрямую зависит от объема продаж. Но и другие отрасли могут перенять полезный опыт и повысить собственную рентабельность.

К способам повышения скорости товарооборота (стимуляции спроса) можно отнести:

• предложение тех товаров и услуг, потребность в которых действительно высока;
• учет сезонности спроса;
• расширение ассортимента;
• уменьшение товарных запасов;
• ориентация на потребителей с разным уровнем доходов;
• работа с персоналом, направленная на повышение качества обслуживания;
• грамотная рекламная кампания;
• улучшение технической оснащенности предприятия.

Снижаем издержки

Затраты – необходимая часть любого производства. Но необходимо четко представлять, какую прибыль может принести каждый потраченный рубль. И как можно увеличить отдачу от затрат. Для этого руководителю потребуется следование трем основным принципам: планирование, дисциплина и контроль.

Планирование всех расходов должно выполняться в виде системы планов: краткосрочных и долгосрочных. Это позволит оценить перспективность и рентабельность затрат с разных точек зрения.

Случается, что неэффективные в краткосрочной перспективе расходы, в итоге приносят большую прибыль в долгосрочном периоде. А далее план должен неукоснительно выполняться и перерасход может быть вызван только чрезвычайными обстоятельствами, а не соображениями сиюминутной выгоды.

Собственно, снижение издержек происходит в три этапа:

1. расчет и классификация расходов на необходимые и избыточные;
2. определение перспектив отказа от избыточных расходов;
3. выработка и осуществление плана мероприятий по уменьшению издержек.

Что же касается конкретных способов, то можно назвать такие, как:

• передача непрофильных, но затратных процессов на аутсорсинг (обслуживание компьютеров, уборка, бухгалтерия, юридическое сопровождение и т.д.);
• повышение производительности труда путем совершенствования технологий;
• оптимизация системы оплаты труда;
• уменьшение бытовых расходов;
• снижение затрат на рекламу.

Результатом уменьшения затрат станет снижение себестоимости продукции.

Важно: того же эффекта можно достигнуть и расширив объем производства. Одной из особенностей затрат является их уменьшение на единицу выпускаемой продукции при увеличении количества единиц. То есть производство 100 единиц будет в абсолютных значениях дешевле, чем производство 1000. Но в пересчете на единицу соотношение будет иным.

Повышаем цену

Использовать этот инструмент повышения рентабельности следует с большой осторожностью. Во-первых, потому, что без одновременного снижения себестоимости он может оказаться малоэффективным.

Во-вторых, повышение продажной цены может отпугнуть потребителей. Хотя этот «дедовский» метод широко используется, но эффект от его применения может быть не просто низким, а нулевым или даже отрицательным.

В каких случаях повышение цены оправдано и действительно повысит рентабельность компании:

• Товар или услуга уникальны и не имеют более дешевых аналогов. Иными словами, речь идет о монополии. Подтверждением тому служат постоянные повышения тарифов на жилищно-коммунальные услуги. Но по большей части таких товаров и услуг на рынке очень мало.

• Повышение цены достигается за счет повышения качества. Позволить себе такое могут далеко не все компании. Наиболее характерным примером будут производители современной сложной техники. Хотя здесь в цену закладываются и дополнительные расходы – на научные разработки.

• Люди готовы платить любые деньги за бренд. Типичный пример – техника Apple. Высокая цена является результатом тщательно продуманной информационно-рекламной кампании. Но она бы не сработала, если в ценообразовании не были задействованы и другие факторы, прежде всего высокое качество продукции.

Показатели эффективности использования оборотных средств

Разработка бизнес-плана

• Разработка бизнес-плана
• Как продиагностировать финансовое состояние предприятия?

Легкие деньги - убийцы стартапов. Девять советов тем, кто начинает бизнес с нуля

12 новых трендов развития своего дела, которые ставят под сомнение все, что мы знали до этого

5 ошибок в бизнесе, которых можно избежать

Деловая информация

Продвижение товаров и услуг

Управление персоналом

Как правильно...?

Деловой этикет

Деловые коммуникации

Муниципальным образованиям

Как продиагностировать финансовое состояние предприятия?

...

... Коэффициенты рентабельности

Первые три показателя оценивают рентабельность оборота при реализации продукции. Для получения значений в процентах необходимо умножить значение коэффициента на 100%.

Рентабельность валовой прибыли (GPM) - д ругое название этого коэффициента - Gross margin ratio. Демонстрирует долю валовой прибыли в объеме продаж предприятия.

Рассчитывается по формуле: GP/NS = Валовая прибыль/Суммарная выручка.

Рентабельность операционной прибыли (ОPM) - д емонстрирует долю операционной прибыли в объеме продаж.
Рассчитывается по формуле: ОP/NS = Операционная прибыль/Суммарная выручка.

Рентабельность чистой прибыли (NPM) - демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж.
Рассчитывается по формуле: NI/NS = Чистая прибыль/Суммарная выручка.

Следующие 4 коэффициента оценивают рентабельность капитала, вложенного в предприятие. Расчет производится для годового периода с использованием среднего значения соответствующих статей активов и пассивов. Для расчета за период менее одного года, значение прибыли умножается на соответствующий коэффициент (12, 4, 2), и используется среднее за период значение оборотных активов. Для получения значений в процентах, также как и в предыдущих случаях, необходимо умножить значение коэффициента на 100%.

Рентабельность оборотных активов (RCA) - демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства.
Рассчитывается по формуле: NI/СА = Чистая прибыль/Оборотные средства.

Рентабельность внеоборотных активов (RFA) - д емонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам компании. Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства.
Рассчитывается по формуле: NI/FА = Чистая прибыль/Основные средства.

Рентабельность активов (Рентабельность инвестиций) (ROI) - в отношении данного показателя возникла небольшая терминологическая путаница. В дословном переводе с английского, название данного показателя звучит как «рентабельность инвестиций», хотя, как следует из формулы, ни о каких инвестициях речи не идет.

Рассчитывается по формуле: NI/ЕА = Чистая прибыль/Суммарные активы.

Рентабельность собственного капитала (ROE) - п озволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в другие ценные бумаги. Он показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли «заработала» каждая единица, вложенная собственниками компании.
Рассчитывается по формуле: NI/ЕQ = Чистая прибыль/Совокупный собственный капитал.

... Коэффициенты деловой активности

Данные коэффициенты позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства.

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов (ST) - о тражает скорость реализации запасов. Для расчета коэффициента в днях необходимо 365 дней разделить на значение коэффициента. В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной группе активов. Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии значительной задолженности в пассивах компании.

Рассчитывается по формуле:
CGS/I = Стоимость реализованной продукции /Стоимость запасов.
Расчет производится только для годового периода, при этом используется сумма прямых производственных издержек за текущий год и среднее значение суммы запасов за текущий год. В случае проведения расчета за период менее года, значение прямых производственных издержек должно быть умножено на коэффициент, соответственно: для одного месяца - 12, квартала - 4, полугодия - 2. При этом используется среднее значение суммы запасов за расчетный период.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (ACP) - п оказывает среднее число дней, требуемое для взыскания задолженности. Чтобы получить искомую величину (количество дней), необходимо умножить значение коэффициента на 365. Чем меньше это число, тем быстрее дебиторская задолженность обращается в денежные средства, а следовательно, повышается ликвидность оборотных средств предприятия. Высокое значение коэффициента может свидетельствовать о трудностях со взысканием средств по счетам дебиторов.

Рассчитывается по формуле:
AR/NS = Среднее значение дебиторской задолженности за год / Суммарная выручка за год.

Расчет производится только для годового периода, при этом используется суммарная выручка за год и среднее значение дебиторской задолженности за текущий год. В случае проведения расчета за период менее одного года, значение выручки от реализации продукции (услуг) должно быть умножено на коэффициент, соответственно: для одного месяца - 12, квартала — 4, полугодия — 2. При этом используется среднее значение дебиторской задолженности за расчетный период.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (СP) - этот показатель представляет собой среднее количество дней, которое требуется компании для оплаты ее счетов. Чтобы получить искомую величину (количество дней), необходимо умножить значение коэффициента на 365. Чем меньше эта величина, тем больше внутренних средств используется для финансирования потребностей компании в оборотном капитале. И наоборот, чем больше дней, тем в большей степени для финансирования бизнеса используется кредиторская задолженность. Лучше всего, когда эти две крайности сочетаются. В идеале, предприятию желательно взыскивать задолженность с дебиторов до того, как нужно выплачивать долги кредиторам. Высокое значение СР может говорить о недостаточном количестве денежных средств для удовлетворения текущих потребностей из-за сокращения объема продаж, увеличения затрат или роста потребности в оборотном капитале.

Рассчитывается по формуле:
AР/Р = Среднее значение кредиторской задолженности за год/Общая сумма закупок за год.

Расчет производится только для годового периода, при этом используется общая сумма, на которую произведены закупки (прямые производственные издержки: затраты на сырье, материалы и комплектующие изделия, за исключением сдельной заработной платы) за текущий год и среднее значение кредиторской задолженности за тот же период. В случае проведения расчета за период менее года, значение суммы закупок должно быть умножено на коэффициент, соответственно: для одного месяца — 12, квартала - 4, полугодия — 2. При этом используется среднее значение кредиторской задолженности за расчетный период.

Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (NCT) - показывает , насколько эффективно компания использует инвестиции в оборотный капитал и как это влияет на рост продаж. Чтобы получить искомое количество дней, необходимо умножить значение коэффициента на 365. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используется предприятием чистый оборотный капитал.

Рассчитывается по формуле:
NS/NWC = Суммарная выручка за год/Среднее значение чистого оборотного капитала.

Расчет производится только для годового периода, при этом используется суммарная выручка от реализации продукции или услуг за текущий год и среднее значение чистого рабочего капитала за текущий год. В случае расчета для периода менее года, сумма выручки также должна быть умножена на соответствующий коэффициент, а значение чистого рабочего капитала должно быть средним за расчетный период.

Коэффициент оборачиваемости основных средств (FAT) - этот коэффициент аналогичен понятию фондоотдачи. Он характеризует эффективность использования предприятием имеющихся в его распоряжении основных средств. Чем выше значение коэффициента, тем более эффективно предприятие использует основные средства. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует о недостаточном объеме продаж или о неоправданно высоком уровне капитальных вложений. Однако значения данного коэффициента сильно отличаются друг от друга в различных отраслях. Также значение данного коэффициента сильно зависит от способов начисления амортизации и практики оценки стоимости активов. Таким образом, может сложиться ситуация, что показатель оборачиваемости основных средств будет выше на предприятии, которое имеет изношенные основные средства.

Рассчитывается по формуле:
NS/FA = Суммарная выручка за год/Среднее значение суммы внеоборотных активов.

Расчет производится только для годового периода, при этом используется суммарная выручка от реализации продукции (услуг) за текущий год и среднее значение суммы внеоборотных активов за текущий год. В случае расчета коэффициента для периодов: месяц, квартал, полугодие - в расчете используется среднее значение суммы внеоборотных активов за расчетный период, а значение выручки, полученной за отчетный период, должно быть умножено соответственно на 12, 4 и 2.

Коэффициент оборачиваемости основных средств (TAT) - характеризует эффективность использования компанией всех имеющихся в ее распоряжении ресурсов, независимо от источников их привлечения. Данный коэффициент показывает, сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли. Этот коэффициент также сильно варьируется в зависимости от отрасли.

Рассчитывается по формуле:
NS/TA = Суммарная выручка за год/Среднее значение суммы всех активов за год.

Расчет производится только для периода в один год, при этом используется суммарная выручка от реализации продукции (услуг) за текущий год и среднее значение суммы всех активов за текущий год. В случае расчета коэффициента для периодов: месяц, квартал, полугодие — в расчете участвует среднее значение суммы всех активов за расчетный период, а значение выручки, полученной за отчетный период должно быть умножено соответственно на 12, 4 и 2.

Рентабельность собственного капитала — важный показатель финансового анализа. О чем он рассказывает и как считается, вы узнаете из нашей статьи.

Что показывает рентабельность капитала

Рентабельность собственного капитала, как и другие показатели рентабельности, свидетельствует об эффективности бизнеса. Точнее о том, с какой отдачей работают деньги собственников, вложенные в капитал компании. Если говорить проще, рентабельность помогает понять, сколько копеек прибыли приносит компании каждый рубль ее собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала способна дать представление инвестору или своим специалистам, насколько успешно удается компании удерживать доходность капитала на должном уровне и тем самым определить степень привлекательности ее для инвесторов.

В системе показателей имеется схожий показатель — рентабельность активов (см. ). Однако в отличие от него рентабельность собственного капитала позволяет судить именно о работе чистого собственного капитала предприятия. В то время как в рентабельность активов могут вмешиваться и привлеченные средства, потраченные на приобретение имущества.

Так как же считается рентабельность?

Как найти коэффициент рентабельности собственного капитала

Рентабельность — это всегда отношение прибыли к тому объекту, отдачу от которого нужно оценить. В данном случае мы рассматриваем собственный капитал. Значит, на него и будем делить прибыль.

В финансовом анализе рентабельность собственного капитала принято обозначать с помощью коэффициента ROE (сокращение от английского return on equity). Используем это обозначение, и тогда формула расчета показателя может выглядеть так:

ROE = Пр / СК × 100,

Пр — чистая прибыль (показатель рентабельности собственного капитала считается только по чистой прибыли).

СК — собственный капитал. Чтобы расчет был более информативным, берется средний показатель СК. Самый простой способ его вычислить — сложить данные на начало и конец периода и разделить результат на 2.

Рентабельность собственного капитала — коэффициент, который носит относительный характер, он выражается, как правило, в процентах.

Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Иногда для расчета используют другую формулу — так называемую формулу Дюпона. Она имеет следующий вид:

ROE = (Пр / Выр) × (Выр / Акт) × (Акт / СК),

где: ROE — искомая рентабельность;

Пр — чистая прибыль;

Выр — выручка;

Акт — активы;

СК — собственный капитал.

Это и есть факторный анализ рентабельности.

Рентабельность собственного капитала - формула по балансу

Этот показатель можно найти не только методом вычислений, но из отчетных документов. Так, есть простой ответ на вопрос, как найти собственный капитал по балансу.

Для определения рентабельности собственного капитала используются сведения, содержащиеся в строках баланса (форма 1) и в отчете о финансовых результатах (форма 2).

Формула по балансу будет выглядеть так:

ROE = строка 2400 формы 2 / строка 1300 формы 1 × 100.

Подробнее о бухгалтерском балансе см. статью , а о форме 2 — .

Доходность или рентабельность собственного капитала - нормативное значение

Главным критерием, использующимся в оценке рентабельности собственного капитала, является сравнение этого показателя с рентабельностью вложений в другие направления бизнеса, например, в ценные бумаги других компаний.

Для оценки эффективности инвестиций широко используется нормативное значение ROE. Обычно инвесторы ориентируются на значения от 10 до 12%, которые характерны для бизнеса в развитых странах. Если инфляция в государстве велика, то соответственно растет и рентабельность капитала. Для российской экономики считается нормой 20-процентное значение.

Если показатель уходит в «минус» - это уже тревожный сигнал и стимул для того, чтобы нарастить доходность собственного капитала. Но и значительное превышение над нормативным значением - тоже неблагоприятная ситуация, поскольку возрастают инвестиционные риски.

Итоги

Рентабельность илидоходность собственного капитала важна для оценки эффективности работы предприятия. Для нахождения этого показателя используются несколько формул, данные для которых берутся из строк баланса и отчета о финансовых результатах.